要弄清股指期货与金融期货的关系，我们必须从期货开始说起。　　期货就是一种合约，一种将来到期时必须履行的合约，而不是具体货物。合约的内容是统一的和标准化的，唯有合约的价格，会因各种市场因素的变化而发生波动。期货一般在交易所进行交易。　　根据合约标的物的不同，期货可分为商品期货与金融期货。商品期货包括传统的农产品期货、金属...

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供求关系国际黄金市场供求关系决定价格的长期走势。目前全球已经开采出来的黄金约15万吨，各国央行的储备金就约有4万吨，个人储备的有3万多吨。因此，国际上黄金官方储备量的变化将会直接影响国际金价的变动。　　近年来，由于主要西方国家对黄金抛售量达成售金协议——《华盛顿协议(CBGA1)》，规定CBGA成员年售金量不超过400...

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我国黄金市场改革起始于1993年，这一年国务院63号函确立了黄金市场化方向。2001年４月，中国人民银行行长戴相龙宣布取消黄金“统购统配”的计划管理体制，在上海组建黄金交易所。2002年10月上海黄金交易所开业，标志着中国的黄金业开始走向市场化。　　据初步统计，会员单位中年产金量约占全国的75%；用金量占全国的80%；...

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二、国外主要黄金市场介绍　　全球的黄金市场主要分布在欧、亚、北美三个区域。欧洲以伦敦、苏黎士黄金市场为代表；亚洲主要以香港为代表；北美以纽约、芝加哥和加拿大的温尼伯为代表。全球各大金市的交易时间，以伦敦时间为准，形成伦敦、纽约(芝加哥)、香港连续不断的黄金交易。　　１．美国黄金市场　　美国黄金市场是20世纪70年代中期...

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——棕榈油现货市场知识介绍之八　　我国棕榈油现货市场中贸易企业众多，流通环节发达。广州、张家港、天津是棕榈油的主要进口地，并由此向周边地区辐射。棕榈油有食用和化工两个方面的用途，消费企业众多。　　一、我国棕榈油加工、流通情况　　我国棕榈油主要依靠进口，华北(天津周边地区及山东)、华东(张家港、泰兴、宁波等上海周边地区)...

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交易品种棕榈油交易单位10吨/手报价单位元(人民币)/吨最小变动价位2元/吨涨跌停板幅度上一交易日结算价的4%合约月份1，2，3，4，5，6，7，8，9，10，11，12月交易时间每周一至周五上午9:00～11:30,下午13:30～15:00最后交易日合约月份第10个交易日最后交割日最后交易日后第2个交易日交割等级大...

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节后股指期货题材再度升温，那么，权证和股指期货两种金融衍生品除了概念上的差异，在投资实战方面究竟有何不同呢？　　在产品特性方面，股指期货和权证都具有放大资金的杠杆效应，但其原理及效果并不一样。在股指期货交易中，只需要交纳一小部分保证金即能操作，目前沪深300股指期货的保证金水平暂定为合约价值的10%，以周二的收市指数5...

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参加一些股指期货研讨会时，许多投资者都喜欢问，股指期货推出带来的投资机会是什么？从本质上来说，股指期货首先是一个金融定价工具，与其他商品期货一样，期货市场可以形成一个均衡合理的价格，并通过套利交易与价格暗示等机制反馈到现货市场。股指期货同时也是一个风险交换的工具，对风险厌恶的投资者通过股指期货将市场的系统风险转移给愿意...

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国际经验表明，股指期货早于ETF推出，是当时资本市场风险管理客观需求下产生的，ETF则是适应基金业发展而出现的创新金融品种。两者产生的历史阶段不同。　　国际市场上，股指期货于1982年就已经在美国正式推出，当年芝加哥商业交易所(CME)推出的SP500指数期货，现已成为全球最重要的金融期货品种之一；而ETF则是近年来金...

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一、股指期货交易与权证的区别　　1.权证的本质是买入式期权，股指期货则是基于股票指数的期货产品，因此，二者的收益结构不同。　　2.股指期货与权证均有杠杆作用，但二者运用的原理不同。权证从定价上来体现杠杆作用，股指期货则是从保证金交易制度上来体现这一点。　　3.股指期货交易具有卖空功能，而A股市场中目前推出的权证无法在真...

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备兑权证本质上是期权的一种。所谓期权，是指买方向卖方支付一定数量的金额(权利金)后拥有的在未来一段时间内(美式期权)或未来某一特定日期(欧式期权)以事先规定好的价格(履约价格)向卖方购买或出售一定数量的标的资产的权力。期权交易事实上就是这种权利的交易，买方可以执行也可以放弃这种权利，完全可以灵活选择。备兑权证是发行商与...

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日本黄金交易所成立于1981年4月，1982年开设期货。是日本政府正式批准的唯一黄金期货市场，该交易所为日本的黄金业者提供了一个具有透明度和有效率的交易平台，1984年与东京橡胶交易所等合并为东京工业品交易所。　　1991年4月，东京工业品交易所将黄金市场原有的日本传统的定盘交易方式改为与世界主要市场一样的动盘交易，同...

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国际黄金市场衍生工具可分为标准化的场内交易品种和非标准化的场外交易品种。　　标准化场内交易产品　　黄金期货与期权黄金期货交易和一般的商品和金融工具的期货交易一样，买卖双方先签订买卖黄金期货的合同并交付保证金，规定买卖黄金的标准量、商定价格、到期日。在约定的交割日再进行实际交割。一般不真正交货，是一种非交割转移的买空卖空...

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开盘价是指开盘前5分钟集合竞价产生的价格，其中前4分钟为期货合约买、卖指令申报时间，后1分钟为集合竞价撮合时间。集合竞价按最大成交量原则，即以此价格成交能够得到最大成交量。高于集合竞价产生的价格的买入申报全部成交；低于集合竞价产生的价格的卖出申报全部成交；等于集合竞价产生的价格的买入或卖出申报，根据买入申报量和卖出申报...

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β值在股指期货交易策略中的应用相当广泛，既可用于股指期货套期保值策略，也可被投资组合借助股指期货来调整风险收益特征(β值)，还可以用在可转移阿尔法策略中以实现超额收益与市场平均收益的分离。　　β值源自于著名的资本资产定价模型(CAPM)，代表着特定资本市场上任意资产的风险与收益的均衡关系，其等于投资组合收益率相对于市场...

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棕榈油的现货价格　　影响棕榈油供求关系的因素较多，国际贸易形势、国际能源价格、汇率、豆油和菜籽油等相关替代品的价格都会导致棕榈油价格变化，这使得棕榈油价格波动频繁、剧烈。2001年10月至2003年10月，国内棕榈油由3390元/吨上涨到6307元/吨，涨幅达86%；此后从2004年3月的6293元/吨下跌至2005年...

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国际黄金市场衍生工具可分为标准化的场内交易品种和非标准化的场外交易品种。　　标准化场内交易产品，指产品交易要素标准化程度较高的黄金市场衍生品，其交易的场所大多为官方认可的较为规范的市场，主要品种包括黄金期货、期权、黄金ETF等。　　黄金期货交易和一般商品以及金融工具的期货交易一样，买卖双方先签订买卖黄金期货的合同并交付...

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空盘量是所有期货或期权合约未平仓头寸的累计，它是期货市场活跃程度和流动性的标志，当价格达到或接近特定价位时，就会对投资者的买卖能力构成影响。空盘量在期货市场上可以作为一种警示工具，简单来说，空盘量可以如此计算：如果一个新的买家和新的卖家进行交易，空盘量就增加一个单位；如果已经持有多头部位的交易者将其转给另一个想要拥有多...

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10元等于两个5元吗？　　一致性，即对等价的问题给出一致的回答，是一个理性的决策者的基本素质。但你也许还没有意识到，你的决策中有很多欠理性的因素影响着你，甚至主宰着你，使你离成功仅一步之遥却只能望洋兴叹。　　你--正常吗？你--理性吗？一个10元等于两个5元吗？你一定觉得这么简单的问题，还用问吗？　　乍一看这两个问题是...

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黄金ETF是以黄金为投资对象的ETF，属于实物黄金投资工具。其运行原理为：由大型黄金生产商向基金公司寄售实物黄金，随后由基金公司以此实物黄金为依托，在交易所内公开发行基金份额，销售给各类投资者，商业银行分别担任基金托管行和实物保管行，投资者在基金存续期间内可以自由赎回。　　第一只黄金ETF于2003年4月在澳大利亚股票...

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内地黄金市场改革起始于1993年，2001年４月，中国人民银行行长戴相龙宣布取消黄金“统购统配”的计划管理体制，2002年10月上海黄金交易所开业，标志着中国黄金业开始走向市场化。　　据初步统计，黄金交易所会员单位年产金量约占全国的75%；用金量占全国的80%；冶炼能力占全国的90%。而个人通过黄金交易所的二级交易平台...

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注重资金管理严防风险放大　　股指期货交易实行保证金制度。保证金分为交易保证金和结算准备金。交易保证金是指在专用结算账户中确保履约的资金，是已被合约占用的保证金，结算准备金是指在专用结算账户中预先准备的资金，是未被合约占用的保证金，投资者进行股指期货交易时，必须按照规定存入相应的保证金，这就是投资者的初始投入金。　　当日...

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股指期货市场和股票市场不一样，它可以做多也可以做空，同样都可以赚钱。例如，老张6000点开仓买入一手期指0803合约多单，占用保证金6000点×300元/点×10%(保证金比率)=18万元，假设一周后该合约涨至6300点，老张此时将合约卖出平仓，盈亏情况为：(6300-6000)×300元/点=9万元。如果合约跌至57...

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非标准化场外交易产品是标准化程度较低的交易产品，交易场所可以是场内也可以是场外。其主要包括黄金借贷、黄金账户、黄金投资基金、黄金远期和掉期等。　　黄金借贷主要目的有两个：一是为了满足金矿企业资金周转的需求，二是为了满足企业套期保值的需求。黄金借贷的借方一般是金矿公司；而中央银行由于持有大量黄金储备，成为黄金借贷的贷方。...

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商品期货因实行实物交割制度，存在仓单概念。本文介绍仓单的知识，是为了帮助读者了解持仓成本的概念。商品期货的持仓成本包括融资成本、入库费、仓储费等，其中融资成本与股指期货中的持有现货股票的融资成本是一样，不同的是，持有股票没有入库费和仓储费等，而且可获得股息收入，抵消了部分融资成本。了解商品期货的持仓成本，有助于读者对套...

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黄金凭证类似我国商业银行“纸黄金”，是由商业机构发行的黄金权益凭证，代表投资者持有的一定黄金要求权。　　黄金凭证可分为两种：分配账户(allocatedaccount)和非分配账户(unallocatedaccount)。　　分配账户是以实物黄金为基础的，账户上详细注明了投资者所持有的黄金数量和每一块金条的编号，投资者...

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在2006年下半年，很多印度共同基金计划进行金融衍生品投资，对于共同基金如何投资金融衍生品成为市场探讨的热点。　　尽管金融衍生工具在印度已经出现五年了，但是印度共同基金则是新近才开始对金融衍生品大量投资。以前，共同基金只能利用金融衍生工具对50%的资产套期保值。现在印度证券交易委员会放宽了限制，共同基金可以在期货和期权...

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一、影响机构投资者运用金融衍生品的因素　　1.基金规模　　国外的多项研究表明，基金是否使用金融衍生品以及运用金融衍生品的深度广度和基金规模有密切关系。一般来说，规模大的基金公司和规模大的基金更倾向于使用金融衍生品，并且运用金融衍生品比规模小的基金公司或基金更具深度和广度。SinkeyandCarter(1997)以及H...

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　　目前大众对商品期货与股指期货的一些异同点已耳熟能详，不外乎是前者标的物为实物商品如大豆等，后者的标的物为虚拟指数如沪深300指数；前者实物交割，后者现金交割等。类似不同点已有大量文章做了介绍，本文重点介绍的是目前还未被投资者广泛了解的区别点及市场影响。　　商品期货的标的是实物商品，虽然商品期货对应的价值区间可从商品...

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黄金投资基金是专门从事黄金实物和相关权益凭证的投资基金。由于黄金的价格波动与其他市场如股票市场、债券市场波动的相关性较小，而且在通货膨胀时期，黄金具有较好的保值增值功能，因此投资黄金基金可以起到分散投资风险、降低总资产配置的波动性，从而稳定投资价值的作用。另外，投资黄金基金还具有门槛较低、集合理财的特点。　　黄金远期类...

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