北京首放研发总部政策变化1，4月份CPI同比上涨8.5%；2，京津冀将建立金融合作机制；3，内外资企业都可成大飞机公司股东；4，农行行长项俊波称股改时机条件基本成熟；5，沪市公司须书面督促股东合规减持；6，传管理层将再出新规融资门或彻底根绝；7，传奥运期间股市将叫停一切大小非解禁；大盘运行沪指在3500点受到了支撑，站...

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2008年，中国经济的宏观不确定性依然存在。尤其是全面通胀和出口下降对经济增长的负面影响，股市表现好坏的根本还在于企业，股市的动荡目前还没有过去，因为经济增长还没走入一个稳定持续增长的阶段，国际环境影响还在制约着中国。市场走好关键还要看二季度宏观面经济的预期、对企业的预期和对上市公司业绩的预期。从央企一季度生产数据可看...

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受到地震的直接影响，今天市场早间也是在恐慌性抛盘影响下大幅低开，金融股表现疲软，创投、奥运、环保板块跌幅居前，而救灾和重建概念股走势强劲，不过尾市市场仍然低收，对地震的担忧抑制了市场上涨。　　在地震的影响之下，市场各板块表现区别颇大，笔者早间提示投资者关注的与灾后重建相关的水泥板块今天全线大涨，而医药股也表现极为抢眼，...

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北京首放研发总部政策变化1，4月CPI涨幅8.5%创近12年次；4月份我国出口增速平稳回落至21.8%；国内煤价一周每吨上涨20元创历史新高；3，平安增发20%H股议案获股东大会高票通过；4，66家上市公司受地震影响停牌；5，五类证券期货犯罪案件追诉标准细化；6，证监会指出大小非违规减持将严格依法追究责任大盘运行沪指在...

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银河基金日前在其二季度投资策略报告中表示，二季度的投资应保持谨慎与灵活并重，从中期来看，反弹行情可期，但从更长时间内的通胀压力和经济减速角度来看，采取适当的防御性策略仍然必要。　　在投资策略上，报告分析认为，二季度大盘股和小盘股之间的风格转换值得密切关注。　　对于可投资的行业，报告分析称，由于上游资源类产品中的采掘工业...

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四月策略回顾，4月23日中午，我们及时发出短信提示：“反弹有量能配合，关注超跌蓝筹＋主题投资”，23日晚间，印花税下调至0.1％。4月24日晨，我们在特别策略报告《印花税下调，夯实3000点政策底》中指出：3700附近将成为第二目标位。4月25日，大盘冲高至3658点后开始回落，至3453点后再度上攻。4月30日中午，...

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2008年2月1日以来，直接针对股市的利好政策连续不断，首先，不断有开放式基金发行，这对股市资金面紧缺的局面有所缓解；其次，4月29日，中国证监会主席尚福林要求机构增强维护市场稳定的使命感和责任感；另外，规范大小非减持的指导意见刚出台两天，就推出降低印花税的措施，这充分表明管理层稳定市场的决心很大，这无疑增强了投资者的...

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北京首放研发总部政策变化1，新基金批量延长募集期；2，国内车价今年以来首次下降；3，一季度货币信贷增幅出现明显回落；4，上证所发布证券异常交易实时监控指引；5，平安H股增发议案获通过，融资额望超300亿；大盘运行沪指突破了5日和10日均线，成交量也有所放大，增量资金仍在进场，技术形态修复良好，因此，后市沪指将继续向上拓...

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北京首放研发总部　　经过地震和央行上调存款准备金率两大利空反复考验后，周三大盘在有色、银行、地产等基金重仓股轮番走强推动下，股指向上突破5日和10日均线，收盘大涨97.19点。股指超强走势以及有色板块掀起大面积超跌涨停热潮，显示市场向3800点发起攻击已水到渠成，在热点轮动掀起涨停热潮大背景下，有色、地产等极度超跌潜力...

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地震加剧通胀影响股市点　　汶川地震是一次影响较大的地震，目前直接和间接经济损失还无法估量。震区内个别上市公司可能受到较大影响，如岷江水电等。　　四川地区是猪肉生产大省，目前值得担忧的是由于交通运输受影响，生猪外运将受到制约，进而造成猪肉价格继续上涨，使得CPI上行压力很大。加上4月份CPI数据高达8.5％，央行也上调了...

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首先，我们对近一段时期宏观氛围判断如下：一、考虑到二季度食品价格通常会出现的季节性回落、美元短期反弹导致的国际大宗商品价格调整以及CPI统计上的基数效应，二季度通胀压力将有所下降，但是从全年来看，这可能只是个暂时性下降，而且下降幅度有限；二、受到顺差同比加速下降的影响，我们估计二季度进出口顺差如果为450亿美元，将拉低...

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交行小非解禁造成资金压力　　国家统计局5月14日公布了今年4月份我国工业生产数据：4月份，全国规模以上工业企业增加值同比增长15.7%，比上月回落2.1个百分点，比上年同月回落1.7个百分点，工业企业共实现出口交货值6595亿元，同比增长15.6%。1~4月份，全国规模以上工业企业增加值同比增长16.3%。这表明，今年...

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北京首放研发总部政策变化1，逾20只基金下旬扎堆发行；2，深交所严处中小板首宗违规占用上市公司资金案；3，证监会指出机构投资者持有流通市值比例近半；4，美国将出台汇率报告；5，中钢协呼吁企业抵制力拓现货铁矿；大盘运行沪指在短期均线之间震荡整理，成交量萎缩，同时没有出现明确的主流热点，权重股虽然有所止跌，但没有增量资金流...

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　　一、上周部分观点回顾：在指数自高点调整50%之后，全部A股目前静态PE大致在26倍，沪深300静态PE在22倍；如果动态来看，那两者都将更低，但仍然无法得到市场的认可，市场仍是摇摇欲坠。二月份解禁压力明显减小，可能为行情带来一丝转机。后股改时代才刚刚开始，管理层的智慧将面临严峻考验。表1我们对于目前市场的估值水平预...

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4月：非理性下跌近逼3000点，危急时刻政策组合力挽狂澜　　4月行情多数时间在悲情中度过，情绪化操作严重影响市场价值体系判断，尤其是在宏观数据并未如想象中的恶化，外围市场纷纷走出反弹行情的映衬下，脆弱的A股市场更显中国股市的发展和投资理念任重而道远。从3月25日到4月23日，上证综指继续下跌9.59%，沪深300下跌1...

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4月中旬，股指一度跌破3000点整数关口，在此背景下管理层连续推出：《上市公司重大资产重组管理办法》、《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》和印花税调低三大利好政策，传递出强烈的政策救市信号。受此影响，A股市场上周迎来大幅反弹，上证指数周涨幅达到14.96％，深成指的涨幅更是达到16.05％，创出历史新高。　　此外，...

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策略周报:政策市中的行业选择　　四月连续出台意在稳定股市的“组合拳”政策，包括规范资产重组、约束限售股解禁和调低印花税等。这些政策使得市场的“政策底”基本探明，而反弹的“市场顶”则还有待于观察宏观基本而的进一步变化。　　尽管宏观基本面还存在不确定性，但前期市场下跌已经充分反映了相关负面因素(通胀上升和盈利预期下调)。而...

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结论或投资建议：需求下滑和成本上升在上市公司一季报中有明显体现。我们认为未来一段时间，这二者对业绩的影响不会很快消除，甚至可能有所强化。　　原因及逻辑：截至2008年4月26日，共有626家上市公司公布08年一季报数据。需求下滑和成本上升在上市公司一季报中有明显体现。虽然同比来看，主营收入和主营利润仍在上行。但如果观察...

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望穿双眼，上周投资者终于盼来印花税下调的重大利好。在利好刺激下，上周四上证指数创下自设涨跌幅限制以来的单日涨幅新高--9.29%！上周周K线也强势收出一根长下影线的大阳线，具有明显的底部反转意味。　　但是，今年以来A股市场异常惨烈的暴跌行情让投资者惊魂未定，对于印花税利好引发的井喷行情，众多投资者一边欣喜若狂一边又惴惴...

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自6000点调整以来，笔者一直对股市持相对悲观的态度，特别是在比较清醒地认识到这一轮调整的内在原因之后。虽然政府相继公布了印花税等利好(据说还有融资融券的“利好”)，低迷的市场陡然升温，许多人都开始对未来产生了无限的憧憬。笔者在第一时间提出了对利好的看法而且不惜以危言耸听的标题警示风险，不过由于时间仓促，无法详细地进行...

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北京首放研发总部政策变化1，上周大小非转让6.87亿元；2，今天有19家公司的限售股解禁，包括工行、中信银行等；3，中石化中人寿一季度业绩大幅下滑；4，证监会将适度限制机构账户打新股；5835份季报显示上市公司业绩同比增长56%大盘运行今天沪指强势震荡，有所回落，但没有触及五日均线，成交量仍属于较大的水平，总体市场保持...

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萨松有一句诗，“我心中有猛虎细嗅蔷薇”，把这句诗用在当前市场的决策中，即炒股既要静如磐石，在喧嚣中守住宁静；又要在心中卧着猛虎，准备在骤变时出击；同时要适时闻出那含苞待放的蔷薇。　　大盘从去年10月的6124点跌到今年4月的最低2990点，足足跌去了一多半，时间上也是半年之久，无论从跌幅或时间上看，此轮调整都与历史上的...

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在五一节前的倒数第二个交易日，大盘在工行和中石油等权重股带领下走出反弹行情，但盘面上多空争夺仍较为激烈。对于持股还是持币过节的问题，分析人士认为，五一期间存在较大不确定性，特别是外围股市，因此宜采取“中庸路线”，持中等仓位过节。　　基本面担忧仍然存在　　近期市场观点普遍认为，A股将进入到一个反弹阶段，但经过长期的持续大...

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报告名称：国际股市的资源时代对国内启发-5月行业配置策略　　分析师：章锦涛张林昌张堃　　报告内容：　　在刚刚过去的4个月里，国际股市可以用资源时代来形容。　　在国家的层面上，巴西，加拿大等资源国家表现最为出色。　　在各国的行业层面上，能源和基础原材料两大类行业表现最好。究其原因，我们发现涨幅靠前的都是具有相当资源的股票...

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南京证券：2008年5月投资策略报告---山穷水尽疑无路柳暗花明又一村.pdf

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提要：奥运盛世背景下的利多政策大格局已经奠定五月的红色基调，而该如何最佳把握五月行情的发展呢？我们认为，从主力行为上来看，关注基金偏好板块应是一条主要思路，而游资可能疯炒的奥运等题材则都应是本轮行情的题中应有之意。　　一、利多政策格局奠定红五月基调　　基于奥运背景下的利多政策大格局是奠定红色五月的根本所在，而资金供求关...

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北京首放研发总部政策变化1，胡锦涛强调加快转变经济发展方式；2，宏达股份两小非违规减持遭查处；3，2007年报公布完毕，平均每股收益0.42元，创历史新高；4，发改委暗示可能给电企补贴；大盘运行今天沪指强势上攻，创近期新高，成交量再度放大，增量资金进场明显，中级反弹行情正在运行，后市将继续向上拓展空间。策略分析短期内大...

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大小非解禁新规定、印花税下调、融资融券、次贷危机暂时告一段落、新账户开立规则、中小企业板块的减持新规定、新基金申购回暖——一系列的政策在四月份公布，部分政策业已实施，促使上证指数4月份的月K线收出一根带有很长下影线的光头阳线，显示多方正在夺回失去的阵地。目前来看，上证指数的5周均线3456.92点附近有强力支撑，30周...

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内容摘要　　4月，市场在极度恐慌之中屡次破位，跌破3000，暴跌引来管理层救市，而此次救市，管理层可谓对症下药，找准了目前市场估值体系紊乱、市场预期恶劣的症结，使得出台的政　　策对市场的信心起到了直接的提振作用。但目前来看，组合政策推出的功效已经初步达到，进一步期望由政策推动大盘继续反弹的预期应适当降低，市场将秉承市场...

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银河证券：备战"红五月"　　在银河证券三月份投资策略报告中，我们提出，由于三大不确定性因素的影响，市场风险补偿要求提高，市场估值中枢下移；在二季度策略报告中，我们提出最坏的时间已经过去，市场反应过度，中级反弹可期；在4月的后半个月和即将来临的五月份，我们认为应积极布局，备战股市"红五月"。　　此轮反弹可能达到上证综指4...

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